“啃下”百亿负债？这公司要接盘老牌光伏企业

4月8日，棒杰股份发布公告称，董事会审议通过了《关于拟参与江苏中利集团股份有限公司破产重整投资人招募的议案》，同意公司作为产业协同方参与中利集团破产重整投资人招募。

此事源于3月24日，中利集团发布公告称，为顺利推进中利集团预重整工作，维护和保障债权人公平受偿权益，临时管理人决定公开招募和遴选预重整投资人。

资料显示，棒杰股份是以无缝服装业务为核心业务的公司，而中利集团则是以光伏业务和特种线缆业务双主业发展的上市企业，两者业务并无交集。

跨界光伏高歌猛进

棒杰股份之所以会参与中利集团破产重整投资人招募，还要从光伏说起。

棒杰股份专注从事无缝服装的设计、研发、生产和销售近二十年，现已成为中国无缝服装行业的领导者。但无缝服装行业只是纺织服装行业下的一个细分行业，局限性较大。

截至2021年，棒杰股份年度最高营收为6.26亿元，归母净利润为6166.36万元，急需通过多元化布局在业绩上实现突破。

2022年11月23日，棒杰股份发布公告称，投资设立全资子公司棒杰新能源布局光伏产业，从而形成“无缝服装+光伏”双主业的业务结构，实现公司主营业务向光伏产业的战略转型升级，形成新的利润增长点。

12月8日，棒杰股份宣布同意公司与扬州经济技术开发区管委会签署 《高效光伏电池项目投资协议》，投资建设年产10GW高效光伏电池片项目，计划总投资约26亿元。

今年2月20日，棒杰股份宣布与捷佳伟创签订了《采购合同》，向后者采购高效光伏电池片相关生产设备，全部用于扬州市10GW高效光伏电池片项目。

3月10日，棒杰股份再次发布两则有关光伏项目的公告。

其一为诺信集团及其子公司开发建设的一期240MW农光互补项目中，光伏组件全部向棒杰新能源或其指定的主体采购。该600MW后续电站建设项目，光伏组件继续向棒杰新能源或其指定的主体采购，并由双方共同投资开发。

其二为与北交所上市光伏企业海泰新能签订合作协议，自协议签订之日起3年内，海泰新能将向棒杰股份累计采购不低于9GW光伏电池片。

一波未平一波又起

作为一个跨界企业，棒杰股份在光伏行业的表现已经超出预期。但与此同时，各路资本争相涌入光伏行业，也加速了光伏企业的一体化布局，大有将跨界企业“拒之门外”之势。

如此变化，让刚在电池片环节站稳脚跟的棒杰股份，不得不继续加码。而破产重整的中利集团，对于棒杰股份而言，也是一个难得的机会。

中利集团原主营业务为特种线缆，后在2011年收购腾晖光伏进入光伏行业。经过十几年发展，将腾晖光伏打造成为全球领先的光伏制造商。截至目前，腾晖光伏已形成10GW光伏单晶高效电池、20GW大尺寸光伏高效组件的设计产能，组件产品远销海外80多个国家。

中利集团在公告中也明确表示：其光伏业务涵盖光伏制造和光伏电站。光伏制造主要专注于单晶高效电池和大尺寸（182、210）光伏组件的研发、生产及销售。光伏电站业务着力于工商业和户用分布式光伏电站开发与建设，同时注重光伏电站的运营维护业务拓展，为客户提供光伏系统整体解决方案。

而这正是棒杰股份等跨界企业的“短板”，如能被确定为中利集团重整投资人，将让棒杰股份在跨界光伏后迅速成为领先光伏企业，业绩跨上新台阶。

正如其在公告中表示：有利于公司加快光伏产业布局，实现产业链一体化和供应链长期稳定安全，充分发挥公司光伏板块协同效应，增强公司盈利能力，提升公司核心竞争力。

能否“啃下”百亿负债？

值得一提的是，棒杰股份的理想是美好的，现实也是残酷的。

中利集团在公告中表示：根据中利集团公开披露的2022年第三季度报告，截至2022年9月30日，中利集团合并口径下资产总额为118.49亿元，负债总额为103.19亿元，资产负债率为87.09%。 

此外，需说明的是，根据中利集团公开披露的最新公告，截至目前，中利集团存在控股股东关联方非经营性资金占用情形，涉及金额共计170,375.47万元；存在两项违规对外担保，涉及金额共计32,099.78万元。

截至4月12日收盘，棒杰股份总市值为40.15亿元。如何用40亿市值“啃下”超过百亿的负债？将是横亘在棒杰股份眼前的第一道难题。

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